此輪煤價(jià)能跌多久？

隨著上游產(chǎn)能釋放的加快，環(huán)渤海港口庫(kù)存的回升；疊加天氣轉(zhuǎn)涼、南方電廠日耗高位回落，貿(mào)易商加快出手，從本周開(kāi)始，港口和產(chǎn)地煤價(jià)陸續(xù)出現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。對(duì)市場(chǎng)利空和利好因素疊加，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)跌至本月下旬；受剛性需求影響，煤價(jià)跌幅不會(huì)很大，預(yù)計(jì)在50-100元/噸。

1.煤炭需求保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。上半年，火電累計(jì)發(fā)電同比增長(zhǎng)15%。今年下半年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展，對(duì)電煤需求仍會(huì)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受用電負(fù)荷超預(yù)期增長(zhǎng)、西部缺煤少水等因素影響，南方區(qū)域廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)用電需求旺盛，負(fù)荷屢創(chuàng)新高；南方電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負(fù)荷年內(nèi)已6次創(chuàng)新高。隨著疫情的逐步控制，南方用電量和耗煤量繼續(xù)保持旺勢(shì)。

2.國(guó)際煤價(jià)高位運(yùn)行。印尼煤炭?jī)r(jià)格維持上漲的態(tài)勢(shì)，最新發(fā)布的印尼8月動(dòng)力煤參考價(jià)為130.99美元/噸，已連續(xù)數(shù)月上漲。與今年1月的75.84美元/噸相比，大幅上漲了73%。目前，全世界都缺煤，澳洲煤被叫停之后，我國(guó)進(jìn)口煤以印尼煤為主，無(wú)形之中把印尼煤價(jià)格拉了起來(lái)。而受雨季及疫情影響，印尼煤調(diào)入數(shù)量增幅非常有限。

3.盡管增供穩(wěn)價(jià)密集出臺(tái)，增加部分產(chǎn)能。但游部分煤礦煤管票限制，還有安全、環(huán)保、超能力檢查；疊加疫情反復(fù)，造成封路、影響銷售等問(wèn)題也困擾著供應(yīng)端。目前，市場(chǎng)比較透明，上游對(duì)港口和用戶情況了如指掌，能夠根據(jù)實(shí)際需求，合理組織生產(chǎn)和銷售；以前的盲目生產(chǎn)，造成市場(chǎng)供大于求，發(fā)煤戶攀比降價(jià)、造成煤價(jià)暴跌的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。

4.電廠庫(kù)存偏低。今年除了春節(jié)期間，電廠被動(dòng)壘庫(kù)；以及三、四月份機(jī)組檢修，電廠耗煤量減少以外，五月份之后的煤市基本處于供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)。而針對(duì)煤炭需求增加、煤價(jià)偏高的實(shí)際情況，電廠采取低庫(kù)存策略，消耗多少，拉運(yùn)多少，保持在7-12天的運(yùn)量。但這樣也存在一個(gè)問(wèn)題，煤價(jià)確實(shí)不會(huì)大漲，但因?yàn)閯傂岳�運(yùn)一直存在，煤價(jià)也不可能暴跌。

預(yù)計(jì)從目前到八月底，煤價(jià)會(huì)保持下跌走勢(shì)，等到貿(mào)易商陸續(xù)將手中煤炭拋出后；受煤價(jià)倒掛影響，后續(xù)發(fā)運(yùn)積極性下降。而環(huán)渤海港口場(chǎng)地用于交易的市場(chǎng)煤減少之后，一旦需求復(fù)蘇、電廠補(bǔ)庫(kù)，港口煤價(jià)就會(huì)止跌。值得注意的是，電廠不買貴的，是因?yàn)橛虚L(zhǎng)協(xié)兜底，但水泥、化工、印染、陶瓷等行業(yè)以及地方熱電，他們長(zhǎng)協(xié)訂單少，需要補(bǔ)充部分市場(chǎng)煤；這些行業(yè)在夏季過(guò)后，開(kāi)足馬力生產(chǎn)，會(huì)促使需求增加，拉動(dòng)煤價(jià)企穩(wěn)止跌。